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好配资炒股开户官网爱股票不爱现款！环球基金司理现款握有率创26年来新低

好意思国银行对基金司理进行的一项看望骄贵，12月环球基金司理投资组合中的平均现款握有率从11月的3.7%降至3.3%，创下1999年看望开动以来的最低水平。

看望骄贵，投资者已将资金进入股票和大批商品，42%受访基金司理透露增握了环球股票，比例为2022年以来最高水平。但这种过于乐不雅的情感，也令一些阛阓东谈主士牵挂负面事件可能带来的冲击。

看望骄贵环球基金司理更振奋看涨股市（开端：新华社府上图）

环球投资者乐不雅情感录得2021年来最高水平

尽管最近几周，由于对好意思国大型科技公司高估值的着急情感重燃，导致好意思股在此前涉及历史新高后有所动摇。但概括评估握有现款水平、股票设置比例和对环球增长预期，看望骄贵，环球基金司理正处于自2021年中期以来最乐不雅的时期，以至逾越了2024年底“特朗普往来”高点时期。那时，投资者纷纷涌入好意思股和好意思元，因为期待特朗普将出台一系列对阛阓友好的计谋。看望还骄贵，基金司理对环球企业利润的预期也处于2021年以来的最高水平，基于这种苍劲盈利增长预期，也更振奋看涨股市。

巴克莱银行的欧洲股票策略阁下考（Emmanuel Cau）称：“环球投资者当今赫然对2026年握更积极的立场，对多项资产，尤其环球股市的头寸也有所上升。”

这种乐不雅情感似乎照实扩张在各大机构之间。富达国外环球多元资产阁下奎夫（Matthew Quaife）在摄取第一财经专访时就暗示，“当好意思联储降息周期仍在握续时，阛阓上的一些风险接续不会发生。不管从AI边界发展，照旧从好意思股上市企业盈利角度来测度，来岁可能会是一个投资讲演率十分高的年份。”

东方汇理资产解决投资诡计院阁下德芬得（Monica Defend）则告诉第一财经，2026年，环球股市推崇将主要取决于板块散布与立场设置，提倡投资者不要局限于单一的AI题材，而应延迟至更庸俗的科技边界，包括能源供应、运算能力和冲突物理放胆所需的要津材料等主题，同期也需要均衡防护性与周期性板块。“合座而言，咱们对好意思股握中性立场，尽管好意思联储计谋偏向顺周期，但在阛阓集中度高企及估值偏高的情况下，咱们倾向于督察均等权重设置策略。”她称，“至于欧洲阛阓，受益于好意思元结构性走弱，包括国防开支、电气化发展以及资产回流好意思国在内的多项中永恒投资主题，以及德国矫正顺利鼓动带来的欧元区复苏预期，欧洲工业及基建板块有望在2026年下半年迎来新的进场契机。咱们看好欧洲金融、工业、国防及绿色转型关联板块，以及中微型企业。欧洲亦可透过工业与老本开拓行业参与环球科技周期。同期，咱们蔼然亚洲科技生态系统握续扩展带来的投资机遇。”

瑞银资产解决投资总监办公室在发给第一财经的敷陈中写谈，“刻下经济环境故意于环球股市。劳能源阛阓放缓使好意思联储络续倾向宽松，好意思国经济当今的疲态可能是暂时性景色，环球增长应在2026年加速。苍劲的盈利增长预期也应推动股市进一步上升。尽管环球股票估值仍处于历史高位，但估值溢价主要归因于基准权重中估值较高板块的增长。盈利增长才是测度曩昔讲演的更垂危目标，咱们预期主要阛阓来岁的盈利增长将在7%~14%的肃穆水平，为短期上行提供救济。”

基于此，瑞银觉得，跟着刻下故意的环境延续到2026年，设置不及的投资者不错琢磨加多环球股票敞口，“咱们看好好意思国科技、医疗保健、公用管事和银行板块，并觉得欧洲股票有望受益于计谋和结构性增长。在亚太地区，咱们看好澳大利亚和中国股市，尤其是中国科技板块。”

乐不雅情感是“双刃剑”？

但也有分析师警示，这种阛阓过于乐不雅的情感也可能导致阛阓对任何负面音讯响应剧烈。

嘉信招待（Charles Schwab）的宏不雅阁下戈登（Kevin Gordon）暗示，基金司理的低现款水平所解释的“握续增强的乐不雅情感”将使阛阓在出现负面音讯时“更容易受到剧烈回调的影响”。好意思国银行投资策略师格兰（Elyas Galou）也警示称：“即使在历史上阛阓泡沫最严重的时代，投资者也不敢握有如斯低水平的现款设置。这意味着，阛阓关于任何负面性冲击事件的抗拒能力皆很脆弱，任何坏音讯皆可能变成比以往更大的伤害。”

看望骄贵，“AI泡沫”也曾环球投资者在12月看望中觉得的最大阛阓风险，但将其列为最大风险的基金司理东谈主数占比则从45%降至38%。看望还骄贵，越来越多投资者展望12个月后永恒债券利率会更高，四分之三的受访基金司理展望在此期间收益率弧线会变陡。

格兰称，投资者对股市反弹的乐不雅立场与对更高债券收益率的预期之间很难找到均衡点，“最大的问题是：若是好意思债收益率升至5%以上，环球股市能否推崇精良？”

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